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中国巨石:这家玻纤龙头总产能位居全球第一多个产能项目推进

发布时间: 2022-08-09 07:15:18 来源:火狐体育在线直播 作者:火狐体育官网入口
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  中国巨石:这家玻纤龙头总产能位居全球第1,核心产品已切入“风电+汽车+半导体”三大供应链。

  公司是玻纤行业龙头企业,当前玻纤总产能全球第一。公司通过大型池窑建设、大漏板加工、纯氧燃烧、浸润剂和玻璃配方等核心技术升级,在成本控制、产品品质等方面具备较强优势,盈利能力行业领先。目前处于建设推进中的年产10万吨电子纱暨3亿米电子布等项目、年产15万吨玻璃纤维短切原丝生产线万吨高性能玻璃纤维池窑拉丝生产线等技改扩容项目,兴业证券认为公司多个扩产项目推进中,长期具备可观成长空间。

  公司凭借技术积累+以量取胜,与优质的风电织物/新能源车制品/覆铜板厂商形成了稳定的合作关系。中金公司预测风电纱/热塑纱/电子布至2025年需求量增速CAGR分别达到12%/30%/10%。公司通过积极扩产+绑定龙头客户的方式,一方面能通过以量补价+产品结构升级的路径增厚盈利,另一方面切入风电/汽车和半导体供应链以后,公司新材料属性更加明晰,有望提振长期估值。

  光大证券判断21Q3公司粗纱销量约57万吨,环增约2万吨,延续二季度需求旺盛态势;判断21Q3粗纱吨均价环比提升,单季度吨扣非净利(加回计提的奖金后)或接近2000元,创本轮周期新高。9月初公司发布涨价公告,既有天然气等成本上涨压力的转化传导需要,也有市场供求关系持续紧张的市场因素,市场的需求强劲持续性正在得到逐步的印证。涨价在10月开始执行,或将进一步增厚Q4净利润。

  风险提示:玻纤需求不及预期风险;玻纤产品价格下跌风险;原燃料价格上涨风险;汇率波动导致汇兑损失风险;海外子公司受当地政策影响风险等。